Große Lohnsteigerungen seien die „Hauptantriebskraft“ der hohen Inflation in diesem Land gewesen, nicht höhere Unternehmensgewinne. Der gestiegene Anteil der Unternehmensgewinne sei etwas geringer ausgefallen als die gestiegenen Arbeitskosten in den letzten Jahren, sagte Þórarinn G. Pétursson, der Chefökonom der Zentralbank, bei einer Sitzung, bei der heute Morgen die Zinsentscheidung bekannt gegeben wurde.
In Peningamál, einer Veröffentlichung der Zentralbank, heißt es, dass die Erhöhung der Unternehmenssteuern insgesamt „keine große Belastung für die Inflationsentwicklung in den letzten drei Jahren zu sein scheint“.
„Gierinflation“ und „Gewinninflation“
Die Inflation ist in den letzten zwei Jahren weltweit stark gestiegen. Sie lag im Oktober bei 7,9 Prozent, während das Inflationsziel der Zentralbank bei 2,5 Prozent liegt. Gleichzeitig haben verschiedene Maßnahmen einen Anstieg der Unternehmensgewinne gezeigt, und sowohl in Island als auch international gab es eine Debatte über die Rolle der Unternehmen bei der Inflationsentwicklung. Begriffe wie „Gierflation“ und „gewinnorientierte Inflation“ haben Einzug in die allgemeine Debatte gehalten, in der entweder darauf verwiesen wird, dass die Gier der Unternehmen oder deren Gewinne die Hauptursache für diese hohe Inflation ist. .
Bekanntermaßen haben sich isländische Arbeitervertreter wie Finnbjörn A. Hermansson, Präsident der Isländischen Volksunion, und Parlamentsabgeordnete der Volkspartei auf diese Weise geäußert.
In Monetary Affairs heißt es, dass die Abgabe auf inländische Unternehmen nach Analyse der Bank in den letzten Jahren keine große Rolle bei der Inflation gespielt habe.
Die Zentralbank sagt, dass es schwierig sei, die Ursache der Inflation anhand einfacher Buchungsbeziehungen in den Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen zu identifizieren.
Eine Möglichkeit, die Frage zu beantworten, ob die Inflation der letzten Jahre auf eine Erhöhung der Steuern auf inländische Unternehmen zurückzuführen ist, besteht darin, mithilfe eines theoretischen Modells zu ermitteln, welche systemischen Schocks in den letzten Jahren die Haupttreiber der Inflation waren. Um dies zu erreichen, wird das DSGE-Modell der Zentralbank, DYNIMO, verwendet, aber eines seiner Probleme sind Änderungen im Körperschaftsteuersatz.
Auch der Beitrag der Unternehmensgewinne zur Inflation liegt nahe am historischen Durchschnitt.
Mit dem Modell lassen sich Inflationstrends, gemessen am Verbraucherpreisindex, in den Kontext anderer Wirtschaftsfaktoren stellen und gleichzeitig den Aufschlag inländischer Unternehmen beurteilen. Auf diese Weise lässt sich abschätzen, wie viel des unerwarteten Anstiegs der Inflation in den letzten Jahren auf Änderungen in der Besteuerung inländischer Unternehmen zurückzuführen ist.
Die Zentralbank sagt, dass die Abgabe auf inländische Unternehmen den Anstieg der Inflation im Jahr 2021 ausgeglichen habe, und dann gebe es im Jahr 2020 und im letzten Jahr einen kleinen positiven Beitrag. „Insgesamt scheint es, dass die erhöhte Besteuerung von Unternehmen die Entwicklung der Inflation in den letzten drei Jahren nicht stark belastet.“
„Die Inflation war in den letzten Jahren hoch. Gleichzeitig sind die Unternehmensgewinne, gemessen an den Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen, gestiegen und ihr Anteil an der Inflation scheint größer zu sein als zuvor“, sagt Peningamál. Allerdings ist der Beitrag geringer als der Beitrag der Arbeitskosten in den Jahren 2020-2022. So sei der Beitrag der Arbeitskosten im Jahr 2022 fast doppelt so hoch gewesen. „Auch der Beitrag der Unternehmensgewinne zur Inflation liegt nahe am historischen Durchschnitt, wenn man den gesamten Zeitraum seit Ausbruch der Epidemie betrachtet“, heißt es in der Veröffentlichung.
Vielmehr ist die Inflation der letzten Jahre auf den großen Nachfrageüberschuss in der Volkswirtschaft zurückzuführen. „Es ermöglicht Unternehmen, ihre Aufschlagssätze auch dann unverändert zu lassen, wenn die Inputpreise steigen, und äußert sich somit in höheren Unternehmensgewinnen und dann in großen Lohnerhöhungen. Um diese Inflation in den Griff zu bekommen, ist es notwendig, traditionelle Instrumente zu nutzen, um die Nachfrage anzukurbeln.“ „, sagt Peningamál.
Verhindern Sie, dass Unternehmen Lohnerhöhungen in die Preise ummünzen
Die Zentralbank sagt, dass die Körperschaftssteuer, wenn sie nicht in irgendeiner Weise erhöht wurde, eine gewisse Bedeutung für die Inflationsaussichten hat. „Es kann nicht davon ausgegangen werden, dass Spielraum für eine Senkung des Hebesatzes besteht, um einem weiteren Anstieg der Grenzkosten Rechnung zu tragen, auch in künftigen Tarifverträgen. Es bestehen weiterhin Spannungen in der Volkswirtschaft und auf dem Arbeitsmarkt. In einem solchen Umfeld ist Es besteht ein größeres Risiko, dass Unternehmen ihre Aufschlagssätze schützen und Kostensteigerungen auf das Preisniveau übertragen und dass Arbeitnehmer versuchen, den vorherigen Lohnsatz wiederherzustellen, wie zuvor beschrieben.
Eine verstärkte Geldpolitik wirkt diesem Trend durch eine Reduzierung der Nachfrage entgegen, was es den Unternehmen erschwert, Kosten auf die Preise umzulegen, und sie zwingt, Kostensteigerungen durch geringere Aufschläge aufzufangen.
Gleichzeitig verringert die geringere Nachfrage den Lohndruck. Auf diese Weise lenkt die Geldpolitik die Auswirkungen von Kostensteigerungen auf die Realwirtschaft, indem sie den Unternehmen keine andere Wahl lässt, als die Steuersätze durch Rationalisierung und Produktivitätssteigerung wiederherzustellen“, sagt Peningamál.
