Ásgeir Jónsson, der Gouverneur der Zentralbank, hält die geäußerte Kritik, dass der Zinssatz die Inflation teilweise hochhält, nicht für gerechtfertigt. Im Gegenteil: Die Daten zeigen, dass Haushalte und Unternehmen Geld für die Schuldentilgung ausgeben, anstatt teure Kredite aufzunehmen.
Er sagt auch, dass eine kleine Senkung des Leitzinses zu diesem Zeitpunkt keinen Unterschied gemacht hätte. Er hofft, dass bestimmte Ziele in der Wirtschaft erreicht werden können, und deutet an, dass bei gutem Verlauf ein kräftiger Abbau möglich sein wird.
Nichts sagt, dass die Zinsen die Inflation aufrechterhalten
Inzwischen wird kritisiert, dass der Zinssatz die Inflation direkt unterstützt, da er auf das Preisniveau übergreift. Wie reagieren Sie auf solche Argumente?
„So wie die Geldpolitik funktioniert, ist es jetzt einfach teurer, an Kapital zu kommen als früher und wir sehen, dass die Unternehmen weniger Kredite aufnehmen.“ Sie verwenden die Gewinne, um Schulden abzubezahlen, und genau so sollte es funktionieren. Das Gleiche gilt auch für Eigenheime. Es ist möglich, dass es einige Nebenwirkungen gibt, sodass die Unternehmen den Zinssatz in das Preisniveau umwandeln. Aber das ist ein Zeichen für verringerten Wettbewerb“, sagt Ásgeir.
„Der Hauptkritikpunkt, den ich gehört habe, ist, dass die Zinspolitik die Kreditaufnahme für den Bau neuer Wohnungen hemmt und nach zwei bis drei Jahren zu einem geringeren Angebot führt.“ Aber es fällt uns sehr schwer, etwas dagegen zu unternehmen. Wir haben immer betont, dass mehr Menschen für die Angebotsseite des Wohnungsmarktes verantwortlich sind, da es das Ziel der Regierung und der Gewerkschaften war, dies so zu gestalten. Daher ist es unser aller Wunsch, dass die Versorgung ausreichend ist“, sagt Ásgeir.
Aus dem heutigen Briefing.
mbl.is/Kristinn Magnússon
Die Inflation muss wirklich sinken
Wie groß ist der Einfluss auf die Inflation, den die Grindvíkings heutzutage auf dem Immobilienmarkt haben?
„Es hat erhebliche Auswirkungen. „Wir haben gesehen, dass die Immobilienpreise steigen“, sagt Ásgeir.
Aber handelt es sich hierbei nicht um eine Art künstliche Inflation, die nur vorübergehende Auswirkungen hat, oder wird die Wellenwirkung noch viel länger anhalten?
„Ich hoffe, dass das relativ schnell vorübergeht. Dies wirkt natürlich einem raschen Rückgang der Inflation entgegen. Das Problem bei hohen Inflationserwartungen besteht jedoch darin, dass wir die Zinssätze nicht senken und hoffen können, dass die Inflation sinkt. Weil es für uns schwierig ist, die Zinssätze zu senken, außer auf der Grundlage, dass die Inflation tatsächlich gesunken ist. Hohe Inflationserwartungen zeigen, dass die Menschen nicht glauben, dass wir unsere Ziele innerhalb des Zeitrahmens erreichen, den wir uns gesetzt haben. Wenn die Leute nicht daran glauben, können wir die Zinsen zum jetzigen Zeitpunkt nicht senken“, sagt Ásgeir.
Es ist jetzt schwer, eine kleine Reduzierung hinzunehmen
Nun wurde dieser Tarifvertrag im Gesamtmarkt abgeschlossen und dort war von bescheidenen Lohnerhöhungen die Rede. Gab es nicht die Versuchung, die Zinsen leicht zu senken, um zu signalisieren, dass wir auf dem richtigen Weg sind?
Sicher, aber ich betrachte es als Verfechter des Timings. Ich habe immer viel über das Timing nachgedacht. Sie sind wichtig. In einem Umfeld, in dem viel los ist, wäre es schwierig gewesen, jetzt eine magere Reduzierung hinzunehmen. Neue Tarifverträge, hohe Inflationserwartungen und steigende Immobilienpreise. „Es ist viel besser, mit der Umsetzung der Geldpolitik zu warten, bis der richtige Zeitpunkt gekommen ist“, sagt Ásgeir.
Erwarten Sie eine Zinssenkung im August?
„Wir müssen einfach sehen. Wie aus der Prognose der Zentralbank hervorgeht, ist davon auszugehen, dass die Inflation recht anhaltend sein wird. Es gibt eine Untergrenze von 4–5 %, die wir nur durchbrechen müssen. Im August werden wir den Zinssatz für das ganze Jahr unverändert bei 9,25 % belassen haben. Natürlich hofft man, dass die Bedingungen einer Entspannung förderlich sind, aber das ist ungewiss“, sagt Ásgeir.
Ein Rückgang um 0,25 Punkte hätte keinen Unterschied gemacht
Aber jetzt haben wir einen Zinssatz von 9,25 % und die Inflation ist völlig auf dem Weg nach unten. Töten wir nicht den Fisch?
„Wir können es so ausdrücken, dass ein Rückgang um 0,25 Punkte zu diesem Zeitpunkt im Gesamtkontext keinen Unterschied gemacht hätte.“ Wichtig ist, dass wir bestimmte Ziele in der Geldpolitik erreichen. Es ist also jedem klar, wohin die makroökonomische Entwicklung geht und dass sie sich auf dem Weg zum Ausgleich befindet. Dann können wir runtergehen“, sagt Ásgeir.
Könnten wir also zu gegebener Zeit mit einem starken Rückgang rechnen?
„Natürlich haben wir sehr hohe Zinsen. Wir wollten vor einem Jahr eine sehr starke Botschaft aussenden, als wir um 1,25 % stiegen. Ebenso werden wir die Geldpolitik anwenden, wenn wir die Inflation wieder unter Kontrolle bekommen“, sagt Ásgeir.
