Die ungewisse Zukunft des elektronischen Münzsektors unter der Lupe der Aufsichtsbehörden
In den letzten Monaten gab es in der Welt der Kryptowährungen große Turbulenzen. Einige Anleger waren überrascht, als der Preis vieler Kryptowährungen in der ersten Hälfte des letzten Jahres stark abstürzte. Das Vertrauen in die Branche wurde erschüttert, als FTX, die drittgrößte Kryptowährungsbörse der Welt, diesen Herbst bankrott ging. Sam Bankman-Fried, der Gründer von FTX, wird nun wegen umfangreichen Betrugs, Geldwäsche und anderer Straftaten im Zusammenhang mit den Aktivitäten von FTX angeklagt.
Der Sektor erlitt einen weiteren Schlag, als die United States Securities and Exchange Commission (SEC), die den Wertpapierhandel in den Vereinigten Staaten überwacht, Binance, die weltweit größte Kryptowährungsbörse, und Coinbase, die größte Kryptowährungsbörse in den Vereinigten Staaten, wegen verschiedener Verstöße anklagte früher diese Woche.
Coinbase wird vorgeworfen als Börsenmakler ohne die erforderlichen Lizenzen tätig sein. Binance wird außerdem vorgeworfen, Kundeneinlagen mit Unternehmensvermögen vermischt und Geld aus dem Unternehmen in ein Unternehmen des Binance-Gründers Changpeng Zhao verschoben zu haben. Bei den Fällen handelt es sich um Zivilverfahren der SEC und nicht um Strafverfahren. Allerdings soll das US-Justizministerium die Angelegenheiten von Binance weiter untersuchen.
Halten Sie die Verordnung nicht für anwendbar
Das Vorgehen der US-Finanzbehörden scheint nun Teil einer Kampagne zu sein, das Geschäft mit elektronischen Münzen stärker in den Griff zu bekommen. Bisher lief es weitgehend unreguliert, da es in den Vereinigten Staaten keine spezifischen Gesetze oder Vorschriften für elektronische Münzen gibt. Die SEC begründet ihr Vorgehen damit, dass Transaktionen mit elektronischen Münzen unter die Bestimmungen des Securities Act fallen müssen und dass Kunden von Unternehmen für elektronische Münzen den durch dieses Gesetz gebotenen Schutz genießen sollten.
Gylfi Magnússon, Professor für Finanzen an der Universität Island, sagt, dass für die Vermarktung von Finanzprodukten alle möglichen Regeln gelten, außerdem Regeln zu Geldwäsche, Steuerhinterziehung und mehr. Dieser Regulierungsrahmen wurde in Anlehnung an das Banken- und Finanzsystem geschaffen, das lange vor der Ära der elektronischen Münzen geschaffen wurde. Elektronische Produkte passen in keiner Weise in diesen Regulierungsrahmen.
Einige im Bereich der elektronischen Münzen sind der Ansicht, dass die Verordnung für sie nicht gilt.
„Jetzt gelingt es der US-Finanzaufsichtsbehörde besser, das Gegenteil zu beweisen und zu glauben, dass viele der Regeln, die vor den Tagen der elektronischen Münzen galten, auch für sie gelten“, sagt Gylfi.
Aufgenommen in der Blase während des FTX-Falls
Die Elektrizitätsunternehmen kritisieren das Fehlen kohärenter Gesetze und Vorschriften für die Branche an der Westküste. Kristján Ingi Mikaelsson, Vorsitzender des Electronic Coin Council von Island und einer der Gründer des elektronischen Münzunternehmens Visku Digital Assets, erklärt Vísi, dass die Botschaften verschiedener Regulierungsbehörden in den Vereinigten Staaten gemischt seien. So betrachtet die SEC, die die Wertpapiere überwacht, Kryptowährungen als Wertpapiere, während eine andere Regulierungsbehörde, die den Derivatehandel überwacht, sie als Ware betrachtet.
Als weiteres Zeichen dieser widersprüchlichen Botschaften weist Kristján Ingi darauf hin, dass sich die SEC nicht zu den Aktivitäten von Coinbase geäußert habe, als das Unternehmen im Jahr 2021 an die Börse in den USA ging. In der aktuellen Beschwerde wies die Agentur jedoch auf Aspekte hin die Aktivitäten, die sie zu diesem Zeitpunkt nicht für untersuchungswürdig hielt.
Er führt den zunehmenden Druck der Regulierungsbehörden auf den Sektor der elektronischen Münzen auf den Rückgang von FTX in diesem Herbst zurück.
„Sie waren dort etwas verblüfft und hatten danach keine Antworten mehr, um sich zu schützen“, sagt er.
Steht auf einem anderen Fundament als FTX
Sowohl Binance als auch Coinbase werden in der SEC-Beschwerde beschuldigt, in den USA als Makler ohne erforderliche Lizenzen tätig zu sein. Der Fall von Binance scheint jedoch schwerwiegender zu sein, da dem Unternehmen und seinem Eigentümer teilweise dieselben Verbrechen vorgeworfen werden, für die Bankman-Fried, der Gründer von FTX, derzeit in New York strafrechtlich verfolgt wird: die Übertragung der Gelder der Kryptowährungsbörse an ein anderes Unternehmen im Besitz vom Eigentümer selbst.
Auf die Frage nach dem allgemeinen Vertrauen in den Markt für elektronische Münzen nach den Enthüllungen über mutmaßliches Fehlverhalten bei FTX und Binance antwortete Kristján Ingi, dass die Auswirkungen des Absturzes von FTX verheerend seien und den Sektor erschüttert hätten. Die am besten informierten Leute in der Branche hatten keine Ahnung, dass FTX bis ins Mark so verrottet war.
Im Nachhinein war jedoch klar, dass das Beispiel für FTX nicht aufging, das mit Geld investierte, das „aus dem Nichts aufgefangen“ wurde. Ein grundlegender Unterschied zwischen FTX und Binance besteht darin, dass das letztere Unternehmen in anderen und unabhängigen Aktivitäten nicht so stark vertreten ist wie FTX.
„Im Allgemeinen heißt es, dass Binance und FTX auf völlig unterschiedlichen Grundlagen stehen. „Geld wird nicht aus dem Nichts geschaffen und Kundengelder werden auf Binances Seite gestohlen“, sagt Kristján Ingi, der nicht ausschließt, dass sich Binance möglicherweise einer Rechtsverletzung schuldig gemacht hat.
Endet mit Schuld und Mediation
Gylfi und Kristján Ingi sind sich völlig uneinig darüber, welche Folgen das Vorgehen der amerikanischen Finanzaufsichtsbehörde für den elektronischen Münzsektor im Allgemeinen haben wird.
Kristján Ingi sagt, dass die Auswirkungen der Beschwerden diese Woche auf den Markt geringer gewesen seien als sonst, da er bereits reagiert habe Warnung der SEC zum Kryptowährungshandel im März.
Im Gegensatz zu dem, was geschah, als negative Nachrichten über die Aktivitäten von FTX bekannt wurden, war der Abfluss von Binance-Einlagen seit der Einreichung der Beschwerde am Montag begrenzt und betrug weniger als ein Prozent des Gesamtvermögens des Unternehmens. Es hat den Markt schnell beruhigt.
Nach dem Fall von FTX besteht nun eine erhöhte Transparenz, sodass Binance-Vermögenswerte und damit Abflüsse in Echtzeit verfolgt werden können. Niemand zweifelt daran, dass Binance und Coinbase die Einlagen ihrer Kunden verwalten.
„Zuerst dachten die Leute, das große Schiff würde sinken und jeder würde seine Kryptowährungen aus Binance entfernen. Anschließend haben die Parteien es nicht getan, weil sie diesen Analysen und Daten vertrauen, die für alle sichtbar sind und die sie nicht „fälschen“ können“, sagt er.
Die Verfahren der SEC gegen die Unternehmen werden mit einer Art Vergleich enden, der sie Geld kosten wird, aber es wird ihnen gut gehen.
„Wenn die Bußgelder nicht über einer Milliarde Dollar liegen, wird dies weder für Coinbase noch für Binance ein Schlag sein.“ Diese Parteien werden es auf jeden Fall schaffen. Es handelt sich hierbei nicht um ein Strafverfahren in der derzeitigen Form, das könnte sich ändern. Es wird einfach gut gehen und vermitteln. Diese Beträge sind nicht so wichtig.“
Findet nirgendwo Schutz, außer auf vorgelagerten Inseln in der Karibik
Gylfi zeichnet ein viel düstereres Bild der Zukunft der E-Coins in den USA und auf der ganzen Welt. Er geht davon aus, dass die US-Behörden weitere Maßnahmen gegen Unternehmen in diesem Markt ergreifen werden, auch wenn es unwahrscheinlich ist, dass sich der dortige Gesetzgeber in absehbarer Zeit auf ein einheitliches Gesetz zu elektronischen Münzen einigen wird.
„Dies wird vor allem dazu führen, dass diese elektronischen Münzprodukte in den Vereinigten Staaten weniger nutzbar sind.“ Die Leute gehen einfach nicht das Risiko ein, mit ihnen Geschäfte zu machen. „Wenn es in den USA schwierig wird, ist es anderswo richtig schlimm, denn das amerikanische Finanzsystem spielt eine Schlüsselrolle im internationalen Finanzsystem“, sagt Gylfi.
Wenn Unternehmen für elektronische Münzen gezwungen werden, die Regeln einzuhalten, die für andere Finanztransaktionen in den Vereinigten Staaten gelten, müssen sie einen ähnlichen Weg einschlagen wie im traditionellen Finanzsystem.
„Ich erwarte nicht, dass sich die Leute dafür interessieren“, sagt Gylfi.
Der Handel mit elektronischen Münzen ist in erster Linie spekulativ und wird kaum für andere Zwecke genutzt. Es könnte möglich sein, diese Prophezeiung in irgendeiner Weise fortzusetzen.
Gylfi geht davon aus, dass die amerikanischen Behörden in naher Zukunft weitere Maßnahmen gegen elektronische Münzen ergreifen werden. Auch in Europa und China wird ihnen inzwischen entschiedener begegnet als zuvor. Ein Entwurf wurde bereits eingereicht europaweite Regelungen zu elektronischen Münzen.
„Wenn das passiert, bedeutet das, dass E-Coins keinen Schutz mehr haben, außer auf einigen vorgelagerten Inseln in der Karibik und einigen solchen Gerichtsbarkeiten, in denen Menschen bereit sind, zweifelhaften Transaktionen Schutz zu bieten“, sagt der Professor.