Geschrieben von Tom ClevelandDevisenmarktanalyst: Während das wichtigste Devisenereignis des letzten Jahrzehnts sicherlich die äußerst erfolgreiche Einführung des Euro war, haben viele möglicherweise die Ergebnisse der nördlicheren „Kron“-Währungen, derjenigen der skandinavischen Länder und der Republik Island, übersehen. Beide haben den Erfolg des Euro gut mitverfolgt, aber Störungen und Divergenzen kennzeichneten die Wege dieser Währungen nach dem weltweiten Wirtschaftsabschwung im Jahr 2008. Island, das besonders hart getroffen wurde, verhängte modifizierte Währungskontrollen, um den sofortigen Abzug von Geldern aus Fremdwährungsinvestitionen zu verhindern , aber die Bedingungen scheinen günstig genug, um derzeit über ihre schrittweise Beendigung nachzudenken.
Die Landeswährung, die isländische Krone („ISK“), schwimmt immer noch im Devisen Markt, aber Ökonomen glauben, dass das derzeitige Szenario einer Aufwertung der Landeswährung und einer sich erholenden Wirtschaft gefährdet werden könnte, wenn die derzeitigen Kontrollen zu früh aufgehoben würden. Die fünfjährige Geschichte der Beziehungen zum Euro und zum US-Dollar erzählt die Geschichte Islands ziemlich gut, wie unten gezeigt:
In den ersten fünf Jahren des neuen Jahrtausends folgte die Krone der allmählichen Aufwertung des Euro, als sich der Erfolg seiner Einführung auf dem Devisenmarkt durchzusetzen begann. Die Abwertung der Währung überholte dann die Schlagzeilen, als die schlimmste Rezession der letzten achtzig Jahre über den Globus fegte. Eine große Bankenkrise monströsen Ausmaßes fegte über Island und seine fortschrittliche Wirtschaft hinweg, verschärft durch das, was allgemein als „Carry Trade“ bezeichnet wird. Das Monetary Policy Committee, das „MPC“, installierte eine modifizierte Währung Devisenkontrollen auf verschiedene Anlagepapiere, um eine massive Schwächung der Krone zu verhindern.
Die Krone hat im vergangenen Jahr gegenüber dem Euro und dem US-Dollar aufgewertet. Zentralbank- und Regierungsbeamte haben jedoch hoffentlich einige Lehren aus dem Zusammenbruch des nationalen Bankensystems gezogen, das im Verhältnis zur Größe seiner Wirtschaft als das größte Bankenversagen bezeichnet wurde, das einem einzelnen Land in der Wirtschaftsgeschichte widerfahren ist. Vor der Krise von 2008 war Island führend beim realen BIP-Wachstum, die Arbeitslosigkeit war niedrig und es gab eine bemerkenswert gleichmäßige Einkommensverteilung im ganzen Land. Die Fischereiindustrie florierte, und ausländische Investitionen strömten ins Land, um Gelegenheiten für Geothermie- und Wasserkraftanlagen zu finden.
Nach der Deregulierung des Bankensektors in den frühen 2000er Jahren dehnten inländische Banken ihre Geschäftstätigkeit aggressiv auf ausländische Märkte aus, indem sie ausländische Einlagen entgegennahmen und Kredite auf dem Interbankenmarkt aufnahmen. Mitte 2008 hielten die Banken über 40 Milliarden Euro an Auslandsschulden, als das isländische BIP 20 Prozent dieser Zahl ausmachte. Als sich die globale Finanzlage 2008 verschlechterte, fiel die Krone gegenüber anderen wichtigen Währungen steil ab. Die Abwertung der Landeswährung setzte inländische Banken aufgrund ihrer erhöhten Auslandsverschuldung plötzlich einem hohen Risiko aus, einer unhaltbaren Position, die Ende 2008 zum Zusammenbruch der drei größten Geschäftsbanken Islands führte.
Mit dem IWF und anderen Ländern wurde ein Kreditpaket in Höhe von 10 Mrd. USD vereinbart, um den Wert der Krone zu schützen und den Finanzsektor zu stabilisieren. Devisenkontrollen wurden eingeführt, die Banken übernommen, der Aktienmarkt verlor 90 Prozent seiner Marktkapitalisierung, die Zinssätze wurden auf 15,5 Prozent angehoben, um der Inflation entgegenzuwirken, und strafrechtliche Ermittlungen wurden eingeleitet, um festzustellen, ob Wirtschaftsführer oder Politiker einen unzulässigen Einfluss auf das Land hatten Kreditvergabepraxis innerhalb der drei Geschäftsbanken. Inmitten zunehmender öffentlicher Proteste traten im Januar 2009 der damalige Premierminister, der schließlich vom Sonderermittlungsausschuss der Fahrlässigkeit beschuldigt wurde, und der Handelsminister zurück.
Allerdings ist die Isländische Wirtschaft feiert ein Comeback. Das MPC hat kürzlich beschlossen, die Zinssätze auf ihrem derzeitigen Niveau zu belassen, was das Ende einer langen Reihe von Zinssenkungsentscheidungen in der Vergangenheit darstellt. Die Inflationssorgen haben sich etwas gelegt, wenn eine Rate von 1,9 Prozent Grund zum Feiern ist. Typischerweise ist die Inflation ein Frühindikator für eine wirtschaftliche Erholung. Dem plötzlichen Anstieg der Preise für harte und weiche Rohstoffe in den letzten sieben Monaten wurde viel Aufmerksamkeit geschenkt. Gold, Silber, Baumwolle, Mais und Seltenerdmetalle haben in letzter Zeit alle Schlagzeilen gemacht, was auf eine weltweite wirtschaftliche Erholung im Gange hinweist, aber den Punkt betont, dass die Rohstoffressourcen begrenzt sind.
Die Finanzkrise hatte katastrophale Folgen für die Wirtschaft Islands und seine Außenhandelsbeziehungen, aber mit der Rückkehr der wirtschaftlichen Stabilität, wie durch eine stärkere Krone belegt, hat die Möglichkeit, der Europäischen Union beizutreten und sich die umfassende Sicherheit zu sichern, die der Euro bietet, weiter zugenommen Unterstützung. Eine aktuelle Wirtschaftsstudie zu diesem Thema berichtet, dass „die isländische Krone als Hindernis für den internationalen Handel wirkt und dass der isländische Handel durch den Beitritt zur EU und die Einführung des Euro um 60 Prozent zunehmen könnte.“ Ein Antrag wurde 2010 gestellt, aber die jüngste Schuldenkrise in Europa hat viele in Frage gestellt, ob der Beitritt zur Eurozone langfristig das Beste für Island wäre.
Gegenwärtig verbessert sich Islands Wirtschaft, was die Debatten über die Zukunft umso lebhafter macht. Die Isländer sind nach wie vor gemischter Meinung über die Vorteile der Abschaffung ihrer Landeswährung zugunsten des Euro. Die Zeit wird zeigen, ob die Unabhängigkeit noch eine tragfähige Strategie ist.
Tom Cleveland hat eine umfangreiche Karriere in der internationalen Zahlungsbranche mit über 30 Jahren Erfahrung in den Bereichen Geschäftsführung, Unternehmensführung und Geschäftsentwicklung. Tom war von 1980 bis 1999 als CFO für verschiedene Einheiten von Visa International tätig und ging mit dem Titel Group EVP und Treasurer in den Ruhestand. Tom arbeitet derzeit als Marktanalyst für Forex Traders, eine Online-Ressource für den Devisenmarkt.
